“猛庄”绞肉机ST博元：上市26年保壳20年

  1994年6月，同城公司浙江康恩贝集团以每股2.02元的价格受让了兰溪市财政局持有的2660万股国有股，成为50.01%的大股东。当年对该事情的谈论里，有这么一句话：“一方面康恩贝以负债方式控股了一家上市公司，另一不和凤凰又以债务出资的方式改进了其盈余水平。

  凡逼上梁山者，事必有妖。相似的古人鸡汤还有，正人不立危墙之下；危邦不入乱邦不居；千金之子坐不垂堂，百金之子不骑衡，圣主不乘危而徼幸。

  鸡汤反着用，便是麻衣神相，观人术：整天撩猫撵狗的，都是买不起BOSS牌西服的；蹲墙根一边捡烟一边拉野屎的，去趟银行跟进城似的；兜比脸洁净还要去蛮荒之地、战乱区净化魂灵的，搞不好身体和魂灵就一块净化了。

  同理，勇于在长时刻资金商场脑袋别裤腰带上玩空手套白狼、不吝以命搏钱的“乘危徼幸”者，大多是风景三五载，雨打风吹去，以各种把戏作死法奔着消灭之路日夜兼程！

  ST博元退市的音讯发布后，有记者正常采访到一位老股民，其对当年还叫浙江凤凰（600656，SH）的这只“上海老陈腔滥调”回忆深入：

  “浙江凤凰是1989年发行的，我看到报导赶到庆春路上的一家国债服务部去买，一共买到了1300股。”股票上市后，陶军的印象中这只股票差不多天天涨，“我赚了3万元左右才卖掉，这是我在股市里掘到的第一桶金。”陶军，27年杭州老股民（据《钱江晚报》）。

  前身比共和国还老（1914年，吉祥皂厂），上市时刻与我国长时刻资金商场同岁（上交所、深交所均于1990年12月开业），其时上交所拢共买卖的8只股票之一，故被称为“上海老陈腔滥调”（对应着“深市老五股”），全国首家异地上市公司，等等，都是浙江凤凰其时的光环。

  可是，好景不过三两年，浙江凤凰成绩就开端滑坡了，进入了绵长的“保壳之路”！而这条保壳之路，让人为之拍案惊奇：上市26年，保壳20年。

  假如监管部门早点看到这等几乎便是戏弄股民和上市准则的奇葩公司的彪悍成绩，乐意略微“轻轻地”自我检讨一下的话，被冠以“股市不死鸟”之称的浙江凤凰，折射出来的恰恰便是我国长时刻资金商场歪曲到无以复加的核准制（直通了整个批阅制年代）的“壳盈余”之祸！

  回到文首古人的鸡汤金句：锦衣华服不撵狗。假如为浙江凤凰保壳，借壳者都是正派干事者，还则算了；20多年里犹如走马灯，借壳者你唱罢我上台，各领风骚三两年，脑袋别裤腰带上拿命相博，意欲插手那无主之地的金灿灿的阿堵物，岂料大多是机关算尽太聪明：终究一多半者锒铛入狱，几无全身而退者！

  1990年上市，1992年浙江凤凰的成绩就开端悲催了，到了1993年，账面赢利只要201万元，名列当年全国上市公司成绩倒数第一名！

  为此，浙江凤凰受到了管理层的黄牌警告估量是早已认识到依托本身运营改变败局的或许性很迷茫，浙江凤凰想到的第一条出路不是卧薪尝胆，而是：卖身。

  1994年6月，同城公司浙江康恩贝集团以每股2.02元的价格受让了兰溪市财政局持有的2660万股国有股，成为50.01%的大股东。

  康恩贝在施行并购时，没有现金注入凤凰话事人和操刀者想出的“立异”解决计划是：由兰溪市以该次买卖的股权转让收入4500万元借款给浙江凤凰，凤凰拿着这4500万以债务方式出资到康恩贝旗下的子公司里（约好年息），康恩贝再用得到的这4500万元的“负债”对凤凰进行股权收买。

  当年对该事情的谈论里，有这么一句话：“一方面康恩贝以负债方式控股了一家上市公司，另一不和凤凰又以债务出资的方式改进了其盈余水平。”

  形似这个点评仍是很活跃的嘛？！实际上就没有任何一家出了钱，没有一点一家得到钱，一家多了债务，一家得了股权！

  看来做股评的人的确都是午夜牛郎巧舌如簧，一根舌头夜战八方啊！

  强扭的一场英雄救美变成世人皆知的闹剧之后，牛郎们都闭上了嘴，事后诸葛亮登台唱戏。其时的一个还算比较深入的反思定见是：“负债转让使得康、凤两家公司负债水平大幅度添加，康恩贝对凤凰公司的运营管理虚化，凤凰公司董事会决议计划权虚化，致使运营风险添加。”

  很快，入主只是3年后，康恩贝与凤凰的重组案就变得火星四溅，一触即发：因无力整合，重组后成绩无起色；凤凰接连3年净资产收益率不符条件（10%以上），触发制止配股再融资资历，无法弥补资本金；1996年，凤凰再次巨亏，每股亏本0.61元，资产负债率79%；同年，两家公司兼并计划被证监会否决，康恩贝借壳上市梦碎。

  或许正是终究一条，让康恩贝完全炸了窝了就像黑夜里摸了一手屎，康恩贝唆了3年的手指头，总算发现滋味不对了，惊喝一声“屎里有毒”，开端激流勇退（也叫勇士断腕、止损出局）：

  1996年，康恩贝将所持3830.4万股，别离转让给我国华源集团和浙江交联电缆有限公司，其间华源集团以1.93元/股的价格受让2711.78万股、以29%的持股份额成为凤凰的最新大股东。

  第二段江湖往事，也是浙江凤凰正式打开绞杀技的前史，便是从华源制药开端的。

  凡识时局且能抓住时机者，必有福荫：2004年，康恩贝独立上市，代码为600572。

  康恩贝几乎是仅有一个在浙江凤凰身上羁绊过而能全身而退者，而且终究好女不愁嫁，上市梦圆；也有必定的或许在所有的浙江凤凰的操盘者里，康恩贝是仅有一家真实乐意踏踏实实干事的企业。

  从康恩贝的下家华源集团开端，各路“猛庄”就开端轮流上台，浙江凤凰也不闲着，像一面被下了咒骂的照妖镜，成了一台猛庄“绞肉机”：凡脑袋别裤腰带上、自认才智过人能够端倪全部人间法者，都被凤凰显了真身，绞杀得七零八碎，终究或锒铛入狱，或江湖开除！（未完待续）

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