【48812】公司信息更新陈述：2024Q1流水短期承压等待产品调整完结康复增加

  2024Q1流水短期承压，等待产品调整完结康复增加，保持“买入”评级2024Q1公司完成盈余收入18.1亿元（同比-12.9%），归母/扣非净利润1.6亿元（同比-26.9%）/1.1亿元（同比-39.2%），首要系加盟处理老品导致毛利率下降所造成的。因为闭店趋稳叠加产品调整挨近结尾，等待产品调整后康复增加，咱们保持2024-2026年盈余猜测，估计2024-2026年归母净利润5.6/6.6/7.5亿元，对应EPS别离为1.2/1.4/1.6元，当时股价对应PE为14.2/11.9/10.5倍，保持“买入”评级。

  2024Q1线%）。线%），其间直营/加盟完成盈余收入8.5/4.3亿元，同比-22.2%/+2.3%，加盟体现好于直营；途径调整挨近结尾，2024年头至今净闭60家至3671家，直营/加盟净闭31/29至1144/2527家，看好之后直营稳步扩面积、提店效；店效康复后加盟商决心提高稳步开店。

  盈余才能：2024Q1公司毛利率为55.3%（同比-4.7pct），直营/加盟/线.3%，首要系加盟处理老品导致毛利率下降所造成的；期间费用率为45.5%（同比+0.3pct），其间出售/办理/财政/研制费用率别离同比+0.3/-0.4/+0.03/+0.3pct，控费下期间费用率根本保持安稳，归纳看来归母净利率为8.8%（同比-1.7pct）。营运才能：2024Q1末存货13.7亿元，同比-27.1%，存货周转天数160天，同比-57天，库存结构康复健康。经营性现金流量净额同降94%至0.08亿元。

  证券之星估值剖析提示和平鸟盈余才能平平，未来营收成长性一般。归纳根本面各维度看，股价合理。更多

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